富瑞发表研究报告，认为澳博(00880.HK) +0.150 (+6.250%) 沽空 $1.38千万; 比率 8.431% 就关闭卫星赌场一事对其EBITDA影响有限，但可能影响其市场份额，因这些卫星赌场合计占澳博销售额的近40%。但该行认为将赌桌重新分配至其自营赌场(包括澳门上葡京)可能有助於澳博改善其利润率结构。该行将澳博目标价定为2.5元，予「持有」评级。
富瑞表示，经过深入分析，澳博计划收购澳门凯旋门赌场及十六浦赌场所在物业(仍在谈判中)，并将於2025年12月31日服务协议到期时，停止其他七家卫星赌场的营运(包括皇家金堡娱乐场、英皇宫殿娱乐场、财神娱乐场、君怡娱乐场、金碧汇彩娱乐场、置地娱乐场及励宫娱乐场）。
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报告提及，澳博指，所有卫星赌场的设备将重新分配至澳博的自营赌场(包括澳门上葡京)。所有在卫星赌场工作的澳门居民将获得澳博内部的职位，现有员工将保留工作并根据营运需求重新分配，而本地非员工将被邀请申请合适的职位。
富瑞认为，卫星赌场的销售额在2024年及2025年首季各占澳博的38%；卫星赌场对澳博的EBITDA贡献在2024年为1.1%，2025年首季为8.2%。卫星赌场的EBITDA利润率在2024年为0.4%，相较之下，澳博整体为13%，澳门上葡京为9%。该行认为，将赌桌重新分配至澳门上葡京可能有助於澳博改善其利润率结构。但这可能对澳门整体环境产生负面影响，因这些物业周边的人流可能因赌场关闭而减少，进而可能影响该区域的商业活动，并可能对当地就业产生连锁效应。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-10 16:25。)
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